玻璃期貨下跌空間有限 |
發(fā)布時(shí)間:2013/12/20 9:52:18 查看次數:2829 |
近期玻璃期貨大幅波動(dòng),目前玻璃期貨遠月交投重心仍然偏低,下跌空間有限,中線(xiàn)有望再度沖高。 從微觀(guān)層面看,目前河北沙河市場(chǎng)報價(jià)在1280元/噸,考慮沙河地區廠(chǎng)庫貼水200元/噸,期貨盤(pán)面平水價(jià)格在1480元/噸。期貨主力合約1405價(jià)格以1330元/噸為基準,期貨盤(pán)面價(jià)格貼水沙河現貨價(jià)在150元/噸。而期貨對華東、華南的其他大型交割庫貼水幅度則更為驚人,對江蘇華爾潤貼水238元/噸、對漳州旗濱貼水238元/噸,幾乎無(wú)注冊倉單的可能,F階段有空間注冊倉單的主要是武漢長(cháng)利、荊州億鈞、耀華集團,但這三個(gè)交割庫庫容相對較小。三個(gè)交割庫總庫容僅2.2萬(wàn)噸,能夠注冊倉單的最大量為1100手。超過(guò)該容量的空頭如果交割就只能以1480元/噸的高價(jià)向沙河等交割庫購買(mǎi)倉單而后在期貨盤(pán)面低價(jià)賣(mài)出。如果空頭選擇期貨盤(pán)面平倉了結則會(huì )因期貨盤(pán)面大幅貼水的現實(shí),導致期價(jià)停留在低價(jià)區域的時(shí)間會(huì )非常短暫。因此以目前的期貨盤(pán)面價(jià)格看,價(jià)格下跌的空間非常有限。 當然不排除一些空頭為了擴大期貨盤(pán)面空單利潤,而寧愿承擔注冊倉單的虧損以打壓期貨盤(pán)面價(jià)格的情況出現。近期沙河地區即出現了150張倉單可能就是這種情況。但是在期貨大幅貼水的情況下,當時(shí)期貨價(jià)格僅僅出現短暫的小幅下跌。 從中期來(lái)看,5月通常是玻璃現貨市場(chǎng)淡旺季轉換期,下游需求方已經(jīng)開(kāi)始為即將到來(lái)的旺季備貨,F貨價(jià)格開(kāi)始逐步上行。我們對現貨市場(chǎng)調研中,玻璃貿易商也表示對期貨市場(chǎng)的低價(jià)玻璃非常感興趣。而明年投產(chǎn)的玻璃生產(chǎn)線(xiàn)為13條,與今年27條生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)不可同日而語(yǔ),供給端對價(jià)格的壓力將相對較小。 |
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