• 收藏本站  |  設為首頁(yè)
  • 新聞中心
    聯(lián)系我們
  • 銷(xiāo)售經(jīng)理:馮經(jīng)理
    銷(xiāo)售熱線(xiàn):13607286989
                   13227225566
    固定電話(huà):0722-3317347
    圖文傳真:0722-7084855
    企業(yè)郵箱:cxzyc8@163.com
    礦區地址:湖北省隨州市隨縣吳山鎮三合店
  • 新聞資訊
  • 當前頁(yè)面:首頁(yè) | 新聞資訊
  • 玻璃市場(chǎng)刮冷風(fēng) 關(guān)注跨期套利
    發(fā)布時(shí)間:2013/12/21 9:06:53      查看次數:2833
    玻璃期貨在經(jīng)歷12日、13日暴漲暴跌之后,本周以來(lái)再次恢復弱勢整理態(tài)勢;久嫜永m淡季格局,資金炒作熱情放緩。主力1405合約維持1330元/噸附近窄幅整理。

    后市來(lái)看,主力在近月1401及現貨價(jià)格壓制下依然為空頭合約,遠月1409不論從基本面強弱還是季節性?xún)r(jià)差來(lái)看均好于5月合約。買(mǎi)1409賣(mài)1405套利有利可圖。

    受制于現貨走軟,1405仍是空頭主導。11月以來(lái),玻璃行業(yè)進(jìn)入傳統淡季。年內新增產(chǎn)能暴增,淡季價(jià)格壓力凸顯,華東等高價(jià)區價(jià)格累計跌幅近100元/噸;華中、華北等地得益于低價(jià)優(yōu)勢報價(jià)相對堅挺,最低現貨盤(pán)面價(jià)近期維持在1318元/噸。隨著(zhù)后市天氣愈漸轉冷,現貨價(jià)格仍將繼續下行。

    與以往合約不同的是,由于1401和1405處于同一倉單周期,買(mǎi)方接貨相對容易。此次1401交割并未出現臨近交割期價(jià)大跌的格局。12月開(kāi)始,1401較現貨反而出現了小幅升水。然而,同樣的邏輯下,1月多頭接貨后將轉拋5月,1405難以擺脫近月及現貨價(jià)格下跌壓力。淡季現價(jià)跌勢不止,近月1401尚未交割,1405仍難改弱勢。

    下游需求難有超預期表現。玻璃主要需求集中在房地產(chǎn)行業(yè)。城鎮化政策雖將提振玻璃長(cháng)期需求,但在政策尚未落定的前提下,究竟有多少量能夠落實(shí)到2014年實(shí)難抱有太多預期。2013年房地產(chǎn)數據復蘇勢頭良好,11月房地產(chǎn)新開(kāi)工數據環(huán)比提升5%至11.5%。但考慮美聯(lián)儲量化寬松(QE)退出,貨幣政策維持偏緊、地方財政赤字飽受質(zhì)疑等因素,房地產(chǎn)長(cháng)期難有超預期表現。產(chǎn)能過(guò)剩大背景下,下游需求的微弱復蘇對供需局面難有實(shí)質(zhì)性沖擊。

    9月合約基本面強于5月合約。支撐9月合約強于5月合約的邏輯來(lái)自?xún)蓚(gè)方面:一是產(chǎn)能壓力放緩;二是9月和5月之間的淡旺季價(jià)差。今年新增產(chǎn)能創(chuàng )新高,除了行業(yè)自身周期性復蘇之外,另一點(diǎn)在于廠(chǎng)商對于愈加強烈的環(huán)保因素的擔憂(yōu)。由于擔憂(yōu)明年準入門(mén)檻提高,大量產(chǎn)能提前釋放搶占市場(chǎng),造成2013年產(chǎn)能集中沖擊。從增量數據來(lái)說(shuō),2014年供給壓力將小于2013年。

    環(huán)保整治措施下,后市上游成本攀高。這一點(diǎn)從2013年下半年已經(jīng)開(kāi)始顯現。華北等低價(jià)區普遍采用煤制氣燃料,環(huán)保整治從嚴后,當地脫硫成本提升。預計環(huán)保要求的提高將提升玻璃生產(chǎn)成本10元/噸。對于新增產(chǎn)能來(lái)說(shuō),環(huán)保部門(mén)多要求采用成本更高的天然氣作為燃料。低成本生產(chǎn)線(xiàn)環(huán)保成本增加、以及高成本生產(chǎn)線(xiàn)占比增多將抬升全國玻璃成本中樞。不過(guò),環(huán)保整治歷年來(lái)是雷聲大雨點(diǎn)小,是否能夠真正實(shí)施以及實(shí)施力度如何仍待觀(guān)察。

    從季節性差異來(lái)看,9月處于年內需求旺季。歷史規律表明,9月現貨較5月價(jià)差一般在150元/噸左右,而當前1409-1405價(jià)差在90元/噸左右。

    綜上,玻璃短期基本面面臨淡季價(jià)格下跌壓力。倉單周期制約下,5月合約難以擺脫近月及現貨壓制,1405仍為空頭所主導。受益于基本面偏強及這兩個(gè)合約代表的淡旺季價(jià)差的季節性規律,遠月1409表現將強于5月。當前價(jià)差僅在90元/噸左右,入場(chǎng)買(mǎi)1409賣(mài)1405套利仍有空間。不過(guò),考慮1409合約當前資金流入量有限,爆發(fā)式行情暫難出現。

    上一條信息: 釉色陶瓷餐具越艷越危險
    下一條信息: 新疆有色力爭新增銅鉛鋅鎳黃金等礦產(chǎn)資源
    隨州市威龍礦業(yè)有限公司
    銷(xiāo)售經(jīng)理:馮經(jīng)理  
    購礦熱線(xiàn):13607286989 13227225566  郵箱:cxzyc8@163.com
    公司地址:湖北省隨州市隨縣吳山鎮三合店   
    版權所有©隨州市威龍礦業(yè)有限公司    
    技術(shù)支持:金石網(wǎng)絡(luò )備案號: 鄂ICP備19010154號-1
    自慰流水喷白浆免费看网站_亚洲精品在线看_在线成 人影片 免费观看_视频H在线观看亚洲